Otra forma de entender la duracin de un bono es la de que indica el plazo hasta el vencimiento de su bono cupn cero equivalente, es decir, si capitalizamos los 960,073 euros del precio actual del bono al 8% durante 4,373 aos obtendre-mos un valor final de 1.344,21 euros, que mostrara el precio final del bono cupn-cero que tiene la misma duracin Los bonos corporativos y del gobierno pagan una suma fija de dinero cada año llamada la tasa cupón. Aunque el emisor del bono debe pagar el valor nominal total para redimir un bono cuando alcanza la madurez, el precio varía mientras tanto en respuesta a los cambios en las tasas de interés y otras fuerzas del mercado. 2 tasa de interés real: costo de dinero en donde no hay inflación ni riesgo. 3 tasa de interés nominal :la tasa de interés que realmente cobra el proveedor de fondos y paga el demandante de fondos. gráfica que representa la relación entre la fecha de vencimiento y la tasa de rendimiento de bonos con niveles de riesgo simiares. 1.1 La Estructura Temporal de las Tasas de Interés el contrario, puede estar asociado con el riesgo de una mayor inflación. Esta expectativa hacia la fecha de vencimiento del bono y se encuentre por encima de la actual tasa de corto plazo (y viceversa); y e) el rendimiento en todas las inversiones posibles de
será el tipo de interés y, por tanto, el riesgo. Un. bono a largo plazo fluctuará más que un bono a. número de días hasta el vencimiento. d: tasa de descuento. Tipo de interés del bono = Tipos del mercado. 3. Valoración de activos de renta fija. TASA DE INTERÉS FLOTANTE Cuando la ~ pactada prevé su adecuación a las fluctuaciones de las tasas de interés del mercado. Esta medida, busca el equilibrio para el acreedor y el deudor en forma simultánea, ante la incertidumbre de las tasas de interés en el futuro. ~ efectiva Es igual al interés anual efectivo, dividido para el capital Factores 1 y 2: Tasa de Cupón y Plazo de Vencimiento. Por lo tanto, si desea invertir en un bono con tasa de interés mínima, un bono con los pagos de cupón alto y a corto plazo a la madurez sería óptimo. Además, la duración también le ayudará a determinar cómo puede proteger su cartera del riesgo de tasa de interés. Convexidad.
Valoración de bonos con cupón. El valor actual de un bono es igual a los flujos de caja que se van a recibir en el futuro, descontados al momento actual a una tasa de interés (i), es decir, el valor de los cupones y el valor nominal a Si mantienes el activo hasta el vencimiento, el riesgo de tasa de interés no es un factor, recuperarás todo el capital al vencimiento. El problema es que algunos bonos son emitidos hasta por 20 o 30 años. Pero si vendes tus títulos antes del vencimiento, es posible que no te devuelvan el capital que pagaste. Recuerda que los precios de los Incluso si el precio del bono sube o baja de valor, el interés seguirá siendo de $ 20 durante toda la vida del bono hasta la fecha de vencimiento. Cuando la tasa de interés de mercado prevaleciente es más alta que la tasa de cupón del bono, es probable que el precio del bono caiga porque los inversores serían reacios a comprar el bono a En el caso de los bonos se calcula un valor intrínseco, el valor que el instrumento debería tener cuando descontamos su flujo de fondos, con una tasa de interés que representará el rendimiento que puede obtener con un activo de riesgo equivalente. El precio de un bono es definido como el valor actual o valor presente de los flujos de fondos los tipos de interés y los vencimientos) - Serían como hemos visto los tipos de interés de las inversiones alternativas con el mismo plazo que cada pago. - Aquí juega un papel decisivo el riesgo. Y por tanto si es el Estado quien emite o una empresa. En este ultimo caso la tasa de descuento tendrá una Como regla general, los bonos de cualquier organización, están sujetos a un mayor riesgo de la tasa de interés a medida que aumenta el vencimiento del bono. Por consiguiente, se deberá incluir una prima por riesgo de vencimiento en las tasas de interés requerida y ésta será más alta a medida que aumente el número de años al vencimiento. La tasa libre de riesgo es el rendimiento que el ente emisor paga por un activo libre de riesgo. El activo libre de riesgo garantiza un rendimiento en una unidad monetaria, no representa ningún riesgo de reinversión ni existe la posibilidad de no ser pagado en el momento de su vencimiento.
será el tipo de interés y, por tanto, el riesgo. Un. bono a largo plazo fluctuará más que un bono a. número de días hasta el vencimiento. d: tasa de descuento. Tipo de interés del bono = Tipos del mercado. 3. Valoración de activos de renta fija. TASA DE INTERÉS FLOTANTE Cuando la ~ pactada prevé su adecuación a las fluctuaciones de las tasas de interés del mercado. Esta medida, busca el equilibrio para el acreedor y el deudor en forma simultánea, ante la incertidumbre de las tasas de interés en el futuro. ~ efectiva Es igual al interés anual efectivo, dividido para el capital Factores 1 y 2: Tasa de Cupón y Plazo de Vencimiento. Por lo tanto, si desea invertir en un bono con tasa de interés mínima, un bono con los pagos de cupón alto y a corto plazo a la madurez sería óptimo. Además, la duración también le ayudará a determinar cómo puede proteger su cartera del riesgo de tasa de interés. Convexidad. . las variaciones de tasas de interés, que son el principal factor; es por ello que a veces se dice que el riesgo de precios de los bonos está muy ligado al riesgo de tasa de interés; pero no
Derivados de tasas de interés - Usos y Estrategias 3 www.mexder.com • Cobertura de Bonos de tasa fija usando duraciones • Cobertura de un Bono que no es el "cheapest to deliver" • Conversión de un Bono de tasa fija real por un Bono de tasa fija nominal La estructura a plazo de la tasa de interés es la relación entre los rendimientos de títulos con similar calidad crediticia, regularmente libres de riesgo, pero con diferente período de maduración. La representación gráfica de la estructura a plazo de las tasas de interés se conoce como curva de rendimientos (yield curve).